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ビナミルク[VNM]は・・・ベトナムを代表する乳業会社。
製品は、牛乳、その他乳製品から栄養食品、清涼飲料まで200種以上にわたるが、
その内、牛乳、練乳、粉ミルク、ヨーグルトの4部門を中心に生産販売を行っている。
最近は、輸出強化と海外現地生産に注力している。

＜その他掲載銘柄＞

ハウザン製薬[DHG]、FPT情報通信[FPT]、ビングループ[VIC] 、
マサンインベストメントグループ[MSN]、ペトロベトナム・ドリリング[PVD]


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CONTENTS
 
01. ペトロベトナム・ドリリング、15年上半期減収減益―年内にリグ2基新造へ
02. 週間☆アクセス数上位ランキング！
     特集（2015年7月13日～2015年7月19日）  
03. 噂のうわさ話
   　タインコン縫製商業投資[TCM]
04. サイゴン・街角風景　　
  　「虫下し」

  ペトロベトナム・ドリリング[PVD](PV Drilling)が発表した2015年上半期業績速報によると、
売上高は前年同期比▲19％減の8兆VND(約455億円)、税引後利益は同▲17％減の
1兆1000億VND(約63億円)で、減収減益だった。

  売上高、利益共に減少したのは、同社が保有する掘削リグの賃貸料が前年同期に比べて
▲7％低下したことに加え、第1・第3PVD掘削リグ2基の稼働日数がメンテナンスにより
前年同期より減少したため。

  保有リグ全体の掘削率稼働率は、99％の高水準を保っているという。PVDは、減収減益の
影響を軽減すべく、コスト削減策に乗り出している。これにより、事業費用を▲5～▲7％削減
できる見通しだ。

  PVDは現在、◇陸上掘削リグ：1基(第11PVD掘削リグ)、
◇海上掘削リグ(甲板昇降式海洋石油掘削装置＝Jack-up rig)：3基 (第1・第2・第3PVD掘削リグ)、
◇半潜水型海洋掘削リグ(Tender assisted drilling＝TAD)：2基 (第5・第6掘削リグ)の全6基を
保有している。

  掘削能力を更に向上させるべく、2015年中に1兆9780億VND(約112億円)を投じてリグ2基を
新造する予定だ。7基目は甲板昇降式海洋石油掘削装置(第7PVD掘削リグ)、8基目は
半潜水型海洋掘削装置(第8PVD掘削リグ)となる見通し。新造される掘削リグ2基はメコンデルタ
地方沖のオモンB鉱区で展開されるペトロベトナムグループ(PVN)の採掘事業に使用される予定。

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このコーナーでは、前週のベトナム株・経済情報（www.viet-kabu.com）の 
アクセス数の多かった記事を紹介いたします。

1 位 日越医療機器、財務報告の不審な点に指摘相次ぐ
[2015/07/16 12:48 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news/hochiminh/150716123437.html

  日越医療機器[JVC](Japan Vietnam Medical Instrument)のレー・バン・フオン元会長
の逮捕を受け、インターネット上では同社の財務報告を懐疑的に見る意見が数多く掲載
されている。指摘されているポイントは以下の通り。

1、「現金」が極端に高い水準にあること

  2014年度監査済み財務報告(※)によると、2015年3月末時点における「現金及び
現金同等物」は4964億VND(約28億円)で、うち「現金」が2013年末の30倍にあたる
4658億VND(約26億5000万円)に膨らみ、全体の94％も占めている。この現金は
同社資本金の41％に相当する。2014年末時点における現金は1288億VND
(約7億3000万円)で、2015年3月末時点ほどではないが、これも極めて高い水準だ。

  「銀行でさえこれほどの現金を有する支店は多くない」、「会計監査を受ける際、
どこからか資金を調達して金庫に保管し、現金を大きく見せたのでは」、「取引の
決済に現金ではなく銀行振り込みが原則となっている」、「現金全てが最も大きな
50万VND(約2840円)札だとしても、保管するのに約1m3の巨大な金庫が必要」
などと指摘されている。

(※)会計年度の変更により、2014年度決算は2014年1月1日から2015年3月31日が
対象となっており、同年度業績は5四半期の集計となっている点に注意が必要。

2、「その他短期未収金」が極めて高い水準にあること

  2015年3月末時点における「短期未収金」は6505億VND(約37億円)で、
2014年度売上高の58％に相当している。このうち、取引先が明らかにされない
「その他短期未収金」は6165億VND(約35億円)で、全体の95％も占める。
未収金はいずれも担保資産がないものだという。

3、債権者が不明

  2013年から債権者の名称を公開しなくなった。2015年3月末時点における
短期借入金は2694億VND(約15億3000万円)だが、債権者の名称は「銀行1」、
「銀行2」など不明瞭な表記となっている。債権者の名称を公開しないこと自体が
おかしいと指摘されている。

 なお、会計監査を行ったのは4大監査法人の1つKPMG。

2 位 サイゴン証券、HAGLアグリコ上場で引当金2300億VND戻入れへ
[2015/07/15 14:05 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news_d/vietselect/150715122622.html

  ホアン・アイン・ザライ[HAG](HAGL) 傘下のホアン・アイン・ザライ国際農業
(HAGLアグリコ＝HAGL Agrico)が20日、ホーチミン証券取引所(HSX)へ上場する。
これを受けて、サイゴン証券[SSI](Sai Gon Securities)は、投資損失引当金
約2000億VND(約11億4000万円)を戻し入れする見通しだ。

  SSIは3月末時点で、HAGLアグリコ株の2.5％にあたる1027万株を保有。
簿価は5236億VND(約30億円)で、取得株価1株5万1000VND(約290円)相当だったが、
時価2259億VND(約12億8000万円)と評価されたため、SSIは投資損失引当金として
2977億VND(約17億円)を計上している。

  HAGLアグリコは第2四半期に、戦略的パートナー及び幹部社員への新株発行、
既存株主向け無償割当増資を実施した。戦略的パートナーのリストは明かされていないが、
目論見書によると、6月2日時点における機関投資家の保有率は90.8％で、このうちHAGが
79.5％を保有する唯一の大口株主(5.0％以上を保有する株主)となっている。

  SSIが戦略的パートナーへの新株発行でHAGLアグリ株を取得していなかったとすると、
6月2日時点でSSIはHAGLアグリコ株1616万株余りを保有する計算となる。HAGLアグリコの
上場初日取引基準株価は1株2万8000VND(約159円)。これに基づくと、SSIが保有する
HAGLアグリコ株の時価は4526億VND(約25億7000万円)の計算だ。

  第3四半期末時点でのHAGLアグリコ株価もこの株価だとすれば、SSIは投資損失引当金
2267億VND(約13億円)を戻し入れできることになるため、HAGLアグリコの上場はSSIにとって
大きな好材料となっている。
 

3 位 ホアファット鉄鋼、上半期利益が年間計画の83％に―配当引き上げ検討
[2015/07/17 17:44 JST更新]
http://www.viet-kabu.com/news/hochiminh/150717015759.html

  ホアファット鉄鋼グループ[HPG](Hoa Phat Group)が発表した2015年上半期業績速報
によると、売上高が前年同期比+3.6％増の13兆6670億VND(約780億円)、税引後利益は
同+1.5％増の1兆9020億VND(約109億円)の微増だった。但し、年間計画達成率は
それぞれ60.7％、82.7％の高水準となっている。

  売上高と利益が共に微増に留まったのは、前年上半期に計上された不動産事業による
売上高が減少したため。HPGは前年同期にマンション案件「マンダリンガーデン
(Mandarin Garden)」による税引後利益3960億VND(約22億6000万円)を計上したが、
2015年上半期ではこれが700億VND(約4億円)に減少している。

  不動産事業を除外した場合の売上高と利益は、それぞれ+24.9％増、+24.0％増と
大幅増加になると試算されている。大幅成長の理由として、鉄鉱石・コークス・スクラップ
などの原料価格の下落や、生産能力の向上などが挙げられる。

  生産能力が向上したことで、販売量も大きく増えた。上半期の建設用鋼材販売量は
前年同期比+52.1％増の67万5710tを記録している。市場シェアも2014年の19％から
22％へと拡大した。1t当たりの平均販売価格については、前年同期比▲15％低下の
1114万VND(約6万4000円)だった。また、鋼管の販売量は同+44.0％増の19万6000t
となっている。

  更に、鉄鋼コンプレックス案件(紅河デルタ地方ハイズオン省)の第3期が計画通りに
進んでおり、当初予定通り2016年第1四半期までに完成する見込みだ。
これが稼働すれば、HPGの建設用鋼材の年産能力が130万ｔから200万tに増加する。

  ホーチミン市証券[HCM](Ho Chi Minh City Securities)によると、HPGの2015年業績
見通しは、売上高が前年相当の25兆5090億VND(約1460億円)、税引後利益が前年比
+3.7％増の3兆3720億VND(約193億円)と見込まれている。1株利益(EPS)は4342VND
(約25円)の見通しで、これに基づく株価収益率(PER)予想は6.8倍の割安な水準にある
と評価されている。  

  なお、2015年配当は額面比20％を予定してるが、HPGの責任者によると、
30％への上方修正を検討中だという。
 

※くれぐれもお取り扱いにご注意ください！！
現地投資家は何を考え、何に基づいて投資をするのか？
いろいろと推察しながら、しかし、あくまでも「噂として」お楽しみください。
 
※こちらの記事はグローバルリンクアドバイザーズ株式会社が、
毎週有料会員向けに配信しているメールマガジン「ベトナム株・経済情報」の
過去記事をご提供いただいたものから「ベトナム株・経済情報」が独自に選んだ、
おもしろい噂を組み合わせて掲載しています。

●グローバルリンクアドバイザーズ株式会社については、こちらをご覧下さい。
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ベトナム現地投資家のうわさ話・タインコン縫製商業投資[TCM]・の巻！

(2015年7月22日 発行ベトナム株通信 第2606号)
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■■■タインコン縫製商業投資[TCM]■■■

  タインコン縫製商業投資[TCM](Thanh Cong Textile Garment Investment Trading)が発表した
2015年第2四半期業績によると、売上高は前年同期比+10％増の3367万USD(約42億円)と
堅調だった。

  同社は6月、メコンデルタ地方ビンロン省ホアフー工業団地にあるビンロン工場コンプレックス
案件の一部となる縫製工場(年産能力：製品960万点)を稼動している。同コンプレックスの
投資総額は6450億VND(約37億円)。

同コンプレックス案件では、◇縫製品生産工場：2か所(年産能力：1215万製品)、
◇トリコット生地生産工場：1か所(同：4800t)、◇染色工場：1か所(同：1万0650t)を建設する。

越韓自由貿易協定(VKFTA)が5月に締結されたほか、環太平洋戦略的経済連携協定(TPP)も
年内に締結すると見込まれている。新工場の稼動によりTCMは、VKFTAとTPPのチャンスを
着実に掴み、輸出を更に強化するものと期待されている。
 

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毎週、スタッフの持ち回りでお届けする「サイゴン・街角風景」。
今週はSa Huynhより、「虫下し」のお話です。

すこし前、お腹の調子が悪く、ちくちくと痛む日がしばらく続いていました。
そして、もともと大食いではありますが、食べても食べてもすぐにお腹がすく。
どうしたものかと思っていたところ、「お腹に虫がいるんじゃないの？」と言われて納得。

こちらに住み始めてから数年、毎日路上のローカルご飯を食べ、
生野菜だって何だって好んでムシャムシャ食べている私です。
お腹に虫がいたっておかしくない、ということで、初めて虫下しを飲みました。

薬局で、虫下しの薬としてポピュラーな「Fugacar(フーガカー)」を買いました。



ノーマルと、チョコレート味、フルーツパンチ味があります。
私は今回、チョコレート味を選んでみました。
味付きは、ノーマルより500VND(約2.9円)高く、1万7500VND(約100円)くらいでした。

中身は、1円玉くらいの大きさの錠剤です。



アメのように舐めても、噛み砕いても、そのまま飲み込んでもOKとのこと。
ちょっと舐めてみると駄菓子の「ココアシガレット」のような味がしました。

結局、ほんとうに虫がいたのかどうかよくわかりませんでしたが、
たしかに虫下しを飲んでからお腹の調子も体調も良くなりました。

ベトナムでは主に、回虫、べん虫、ぎょう虫がよく見つかるそうです。
お腹に虫がいても、基本的に無症状のようですが(腹痛や下痢の症状が出ることも)、
在住の方は3か月に1回くらい、定期的に虫下しを飲んだ方が良いようです。

（photo by Sa Huynh）
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今回は、ここまでです。
最後まで、お読みいただきましてありがとうございます。
今後とも、「ベ トナム株・経済情報」をよろしくお願いいたします。

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